Carl Icahn

Carl Celian Icahn est né le 16 février 1936 à Far Rockaway, dans le borough du Queens à New York, au sein d'une famille de la classe moyenne. Son père, Michael Icahn, était chanteur et enseignant ; sa mère, Bella, institutrice. Brillant élève, Carl obtient une licence de philosophie à l'Université de Princeton en 1957, puis intègre la faculté de médecine de l'Université de New York avant d'abandonner ses études pour s'engager dans l'armée américaine.

De retour à la vie civile en 1961, il entre à Wall Street comme courtier pour la firme Dreyfus & Company. En 1968, il fonde sa propre société de courtage, Icahn & Company, spécialisée dans les options et l'arbitrage. C'est au cours des années 1970 qu'il développe sa stratégie signature : l'investissement activiste. En prenant des participations significatives dans des sociétés cotées jugées sous-évaluées ou mal gérées, il exerce une pression sur leurs dirigeants pour qu'ils restructurent l'entreprise, vendent des actifs ou procèdent à des rachats d'actions, afin de libérer de la valeur pour les actionnaires.

Ses premières grandes batailles boursières ont lieu dans les années 1980 : prise de contrôle de Trans World Airlines (TWA) en 1985, tentative d'OPA sur USX (anciennement US Steel), raids sur Texaco et Philips Petroleum. Ces opérations lui valent une fortune considérable et une réputation de « raider » controversé sur les marchés américains.

En 1987, Icahn consolide ses investissements au sein d'Icahn Enterprises LP (IEP), une société en commandite cotée au NASDAQ dans laquelle il détient environ 85 % des parts. Cette structure devient le véhicule central de sa fortune : elle regroupe des participations dans des entreprises des secteurs de l'énergie, de l'automobile, de l'immobilier et des services financiers.

Dans les décennies suivantes, Icahn multiplie les campagnes activistes retentissantes : Apple (où il réclame un programme de rachat d'actions massif en 2013-2014), Dell, Hertz, Herbalife (en opposition directe à Bill Ackman), ou encore Occidental Petroleum. Chacune de ces interventions alimente les chroniques financières mondiales.

En 2017, il est brièvement conseiller spécial du président Donald Trump sur les questions de réglementation, avant de se retirer de cette fonction en août 2017.

En mai 2023, le cabinet d'analyse Hindenburg Research publie un rapport mettant en cause la valorisation d'Icahn Enterprises, sa structure de dividendes et son niveau d'endettement. Le titre IEP perd environ 50 % de sa valeur en quelques semaines, effaçant plus de 15 milliards de dollars de la fortune d'Icahn selon Bloomberg. La SEC ouvre une enquête et, en décembre 2023, Icahn Enterprises et Carl Icahn acceptent de payer respectivement 1,5 million et 500 000 dollars de pénalités civiles pour des manquements à leurs obligations de divulgation — sans qu'aucune charge liée à une structure frauduleuse ne soit retenue.

Au premier trimestre 2026, Icahn Enterprises déclare une perte nette de 459 millions de dollars. Carl Icahn, qui détient désormais 549 millions d'unités IEP, reste l'une des figures les plus influentes et les plus clivantes du capitalisme américain à 90 ans.

Carl Icahn débute à Wall Street en 1961 comme courtier chez Dreyfus & Company. En 1968, il fonde Icahn & Company, spécialisée dans les options et l'arbitrage. Il développe dans les années 1970-1980 sa stratégie d'investisseur activiste : prise de contrôle de Trans World Airlines (TWA) en 1985, raids sur Texaco, Philips Petroleum et USX. En 1987, il structure ses investissements au sein d'Icahn Enterprises LP (IEP, NASDAQ), holding cotée dont il détient environ 85 %. Parmi ses campagnes activistes majeures figurent Apple (2013-2014), Dell, Hertz, Herbalife et Occidental Petroleum. En 2017, il sert brièvement de conseiller spécial du président Trump sur les questions réglementaires. En mai 2023, le rapport Hindenburg Research provoque une chute de plus de 50 % du titre IEP. En décembre 2023, un accord SEC débouche sur 2 millions de dollars de pénalités civiles liées à des manquements aux obligations de déclaration.

L'essentiel du patrimoine de Carl Icahn repose sur une seule ligne : sa participation d'environ 85 % dans Icahn Enterprises LP (NASDAQ : IEP), la holding à travers laquelle il contrôle ses investissements dans l'énergie, l'automobile, l'immobilier et les services financiers. Cette concentration extrême rend sa fortune particulièrement sensible aux fluctuations du cours d'IEP. Lorsque le titre cotait au-dessus de 100 dollars en 2022, Bloomberg estimait sa fortune à plus de 23 milliards de dollars ; au cours de 7,47 dollars enregistré fin mai 2026, sa seule position IEP représente environ 4,1 milliards de dollars. La société a par ailleurs déclaré une perte nette de 459 millions de dollars au premier trimestre 2026, confirmant la pression persistante sur ses résultats.

Le 2 mai 2023, le cabinet Hindenburg Research publie un rapport accusant Icahn Enterprises de surévaluer ses actifs et de maintenir un dividende jugé non soutenable par les flux de trésorerie. En une seule séance, la fortune d'Icahn chute de 10 milliards de dollars selon Bloomberg ; en quelques semaines, le titre perd plus de 50 %. Icahn réfute les conclusions du rapport et les qualifie de manipulation de marché. La SEC ouvre une enquête, mais ne retient aucune charge relative à une structure frauduleuse. En décembre 2023, Icahn et Icahn Enterprises acceptent de payer des pénalités civiles de 500 000 et 1,5 million de dollars respectivement pour des manquements aux obligations de déclaration de garanties sur prêts — une infraction distincte des allégations initiales.

Les estimations de la fortune de Carl Icahn varient considérablement selon les sources et les méthodes retenues. Bloomberg Billionaires Index, qui recalcule quotidiennement à partir des cours de marché, a enregistré des chiffres allant de 7,8 milliards de dollars (plancher historique d'août 2023) à plus de 20 milliards lors des périodes de reprise partielle du titre. En 2026, Celebrity Net Worth et plusieurs agrégateurs financiers convergent vers une estimation d'environ 5 milliards de dollars, cohérente avec la valorisation de marché d'IEP. Ces estimations restent des approximations : elles ne tiennent pas compte d'éventuels actifs hors-bilan, de dettes personnelles garanties par ses positions, ni de la liquidité réelle d'une participation aussi concentrée dans une société à faible flottant.